作家丨青沐

剪辑丨六子

近日，百度发布了2025年一季报，总营收达324.52亿元，其中，智能云业务收入同比激增42%。连年，百度的增长引擎已聚首在AI业务层面，旧年，智能云AI联系收入同比增长近3倍。

百度如实获利，照应层薪酬近乎翻番。2024年百度向当年在任的高档照应东谈主员支付了总共4900万元现款薪酬，同期向非实践董事支付了140万元，总共为5040万元。相较2023年的2620万元，这一金额增长了92.37%。

另外，财报还表示，从2022年至2024年，经董事会批准，向李彦宏支付其为配合百度集团的业务所需、而使用其个东谈主家庭实益扫数的飞机所产生的用度及开支。

不外，百度事迹看似表象无尽，但感觉一向最为灵巧的成本市集却并不买账。本年2月，百度发布2024年年报当日，其在好意思股和港股的股价永别下滑7.51%和2.05%，这一情况也出当今百度发布2025年一季报后，其港股股价次日低开约4%。

成本市集集体对百度这份“AI成绩单”白眼相待，谜底好像藏在李彦宏的豪言与百度的现实落差之间。在李彦宏高喊“DeepSeek不是全能”的同期，百度AI却反被外界质疑“自以为好”。

在资格长达十多年的工夫长跑后，百度AI似乎如故没能走出李彦宏的“理念念国”。

01

「智能云增速放缓」

在百度公布一季度事迹后，成本市集却反而“刹车”它们所担忧的又是什么？绽放百度财报的“排场”，好像咱们智力看到AI业务的“里子”。

一方面，环比增速放缓。尽管本年一季度百度智能云业务收入同比增长42%，但在旧年上半年，DeepSeek尚未破圈，豆包等新竞品也未酿成界限，百度智能云业务不错称得上是独占鳌头。

但如今智能云市集已成红海，百度的竞争压力也在冉冉增大。从2024年到2025年一季度，以AI云业务为中枢的百度“非在线营销收入”，各季度收入永别为68亿元、75亿元、77亿元、98亿元、94亿元，本年一季度环比致使出现下滑。

另一方面，价钱战透支了增长质料。百度智能云业务收入增速放缓，响应了行业背后强横的价钱战，这也让成本市集感到慌乱。

据《财经》杂志报谈，包括阿里云、百度智能云在内的多位云厂商负责东谈主显现，2024年5月以前，国内大模子推理算力毛利率高于60%，但跟着大模子厂接连降价，国内大模子已从“以分计价”的订价模式走向“以厘计价”，毛利率跌至负数。

本年一季度，百度的计较利润为45.08亿元，同比减少18%。百度证明是智能云业务联系的成本及流量赢得成本加多。由此可见，智能云行业的价钱战也在一定进程上蚕食利润，导致百度极力“增收”，但获利却越来越难。

*图源百度2025年一季报

终末， AI行业“烧钱换增长”的故事难以抓续。从2024年下半年运转，字节跳跃的豆包、月之暗面的Kimi，以及其后居上的腾讯元宝，均加大了工夫迭代和宣传力度，文心一言的市集份额也受到挤压。

2024年10-12月，文心一言还能占据中国大陆用户AI APP苹果端下载量榜单的第五位，但从本年运转，文小言运转被拥入“其他”部分。凭据点点数据，2025年4月，大陆市集AI APP苹果端期骗下载量排名榜中，豆包、DeepSeek、即梦AI、夸克与腾讯元宝位列TOP 5，占据了大盘的73%。

*图源点点数据

02

「大模子道路徘徊不定」

当年十年，百度曾经有过志在四方，但在O2O、腹地生涯、直播电商等界限上接连试错后，百度的策略中枢便运转编削至搜索就业、自动驾驶、智能云、大模子以及电商。

李彦宏曾暗示，百度选拔了工夫策略，坚抓长周期进入。从其业务布局来看，百度一直围绕信息与算法进行布局和拓展，如今，大模子曾经成为守旧百度业务改进的“骨架”。

*图源互联网

但被奉求厚望的大模子工夫，却在实战中束缚“露怯”。旧年3月，有音信称苹果将百度选为国行版AI就业的工夫合营方。但在旧年12月，外媒称两边合营碰到了艰巨，百度文心大模子在证明辅导词和对iPhone用户坑诰的常见场景难以作念出准确恢复。

本年2月，苹果认真官宣与百度和阿里共同合营，在国行版iPhone上引入全新的AI功能，天然百度莫得错失这次合营契机，却不再是独一的工夫合营方。

*图源互联网

诚然，百度的工夫策略为其赢得了市集先机，但当年多年上千亿元的进入、更永劫候窗口所构建出来的工夫上风，似乎如故没能回荡为难以逾越的中枢竞争力。

百度大模子的工夫道路未能保抓连贯性和踏实性。2023年，百度发布了中国首个生成式AI话语大模子文心一言，但从2023年底运转，百度的策略重点运转转向作念AI期骗。在文心大模子4.0版块发布后，百度已有卓绝一年时候莫得进行紧迫的工夫迭代，其率先上风也冉冉被竞争敌手追平。

李彦宏屡次提到，大模子自己并不径直创造价值，而是基于大模子斥地的期骗智力产生现实价值，AI行业应该“卷期骗”而不是“卷模子”。因此，李彦宏一直坚抓“闭源道路”，他以为闭源大模子不错蛊惑更多斥地者参与，能够赚到钱智力连划算力、连合东谈主才。

但AI市集却莫得朝着李彦宏渴望的标的发展，当年两年里，百度永久未能打造出一个“超等颖悟的期骗”，反而是各大厂基于自身生态先后推出AI搜索、AI办公等期骗居品，冉冉拓展出更多期骗场景，构建起由大厂主导的“AI生态”，并运转霸占百度的搜索份额。

有业内东谈主士指出，小红书的站内日均搜索量曾经达到6亿次，卓绝了百度搜索的一半，抖音的日均搜索次数更达到27亿+，但一直到本年头，百度AI搜索才蜗步龟移。外界以为，百度推出AI搜索是无奈之举，毕竟AI搜索是对传统搜索的广博颠覆，两者在盈利模式上也存在“附近手互搏”的可能，。但为了审视，百度也莫得更好的选拔。

不仅如斯，在DeepSeek开源策略取得宽泛招供后，一度高呼“开源模子会变得越来越逾期”的李彦宏也在通宵之间改变了格调，百度通知将开源下一代文心大模子，文心一言也于4月运转全面免费。

不丢丑出，百度天然前瞻性地押注了一系列改进业务，但在策略落地层面，却一直跌跌撞撞。工夫道路从闭源转向开源，大模子从收费转型免费等，这些编削不仅打乱了百度蓝本的布局，还消耗了多数的时候和资源，导致百度在市集竞争上变得愈加被迫。

如今，扫数大厂皆试图用AI工夫将居品重作念一遍，市集竞争愈发强横，工夫迭代速率也在束缚加速，百度的率先上风正被束缚压缩。

03

「智驾“三条腿”只剩一条」

撤回AI大模子除外，智能驾驶业务则是百度事迹抓续增长的另一大紧迫引擎。百度智能驾驶做事群组工夫委员会主席王亮暗示，百度智驾的中枢上风在于AI工夫及其坚韧的算力储备。

2025年第一季度，无东谈主驾驶出行就业萝卜快跑在众人提供的出行就业已卓绝140万次，同比增长75%。截止2025年5月，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行就业订单已卓绝1100万单。

但这并不虞味着百度智驾曾经找到得手的贸易化旅途，与之相背，“萝卜快跑”的跑出，在一定进程上亦然在啃百度的“存粮”。

2010年，百度运转布局AI，三年之后，其运转布局智能驾驶，通过投资的款式孵化创业公司，包括投资了蔚来，跟威马沿途配置了“威马&apollo智能汽车颐养工夫研发中心”。2021年，百度坑诰了智驾业务的“三条腿”，永别是向主机厂商提供工夫责罚有打算、Robotaxi无东谈主驾驶以及我方造车。

如若用“倒后镜”的款式来看待百度智驾，其“三条腿”模式其实跟华为智驾也有异曲同工之妙，致使比华为略早一些运转布局，如若得手的话，恐怕不是另一个华为鸿蒙智行华为，但百度却未能充分证明其先发上风。

跟着极越的暴雷，百度造车曾经宣告失败；而百度算作智驾供应商，结局也雷同坎坷，以百度Apollo为供应商的威马曾经倒闭，曾经跟百度有过合营的岚图和比亚迪，最终也皆异途同归地选拔了华为。在这个历程中，由于百度枯竭汽车供应链教育，再加上莫得枯竭具有充足品招牌召力的智驾汽车居品，其智驾就业最终只可泯然于市集。

雷同，尽管百度Robotaxi曾经是国内最大的Robotaxi就业商，但萝卜快跑的贸易模式还未得到考据，再加上自动驾驶政策尚未全面放开，消费者对乘坐自动驾驶车辆仍抓疑虑格调，其远景依然充满挑战。

回偏激来看，不管是智能云、AI大模子，如故Robotaxi业务，百度之是以在这些前沿界限取得先发上风，大多收货于其布局早、肯进入。但在这场工夫改进的“马拉松”中，时候并莫得留在百度这边。毕竟，即便工夫蕴蓄再多，笼罩场景再全，能否达成贸易化落地才是最紧迫。

04

「写在终末」

科技改进是源能源，可是科技改进更需要的是东谈主才。当年的BAT，彼一时，还有几个东谈主当今以为BAT的B是百度呢？其实要说百度能跟上潮水，或者能每次感觉到科技的“智能体”香味，这如实弗成否定。可是为何每一个新面容新址品皆是“起个大早，赶个晚集”呢？

其实无非还落到“东谈主”上头。往前什么“某某西事件”，往当下说“某静公关事件”，背后皆出在了东谈主身上。

当年刘邦任韩信为大将军的时候，功劳在于萧何。泗水亭长的刘邦，如若莫得萧何，哪来后续项王的乌江自刎。是以咱们再回头来看百度，李彦宏如实朴直年，望眼各大厂，如实Robin为帅才。但为帅者不为将，这个从古于今基本皆已被无数历史考据过，是以当下的百度是不是缺将不知谈，一定缺“萧何”，天然也有句话，叫成也萧何败也萧何。

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