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　　起原：证券之星

　　“智能床第一股”麒盛科技（603610.SH）正遭逢事迹波动。由于举座营收高度依赖境外阛阓，但受连年来国际经营环境及处分等身分影响，公司外洋收入承压，事迹随之大幅更始，在此配景下，公司决定在2022年起以“舒福德”品牌拓展国内阛阓渗入率极低的智能床蓝海阛阓。

　　值得防卫，面对这么一个打造第二增长弧线的机遇，麒盛科技却“拱手”将其在国内阛阓独家经销权授权给了上海舒福德，然尔后者不仅在2023年才成立，且原始鼓动之一的赵沄峰更缺少智能床界限的有关从业警戒。证券之星防卫到，限制本年4月末，上海舒福德已堕入资不抵债的逆境，而公司对上海舒福德的应收账款余额高达1.12亿元，其中9716.46万元已发生过期。

　　尽管上海舒福德的事迹贯通远未达到预期，麒盛科技却仍推敲在2025年连接向其供货，且展望销售界限将进一步增长至1.6亿元。这意味着，若上海舒福德的经营情景未能获得灵验改善，麒盛科技因应收账款过期而计提的减值损失将进一步扩大，进而对其净利润产生更为不利的影响。

　　01． 自主品牌政策迷局

　　2022年，麒盛科技建立了以“舒福德”品牌四肢其国内阛阓的主打智能床品牌，把柄公司对交游所的2024年问询恢复（下称“恢复函”），2023年，经麒盛科技董事长唐国海推介，赵沄峰了解到“舒福德”品牌在国内的实行推敲，并特意参与投资。2023年7月，赵沄峰与主要从事企业政策策划的上海撬心折柳出资1500万元诞生了上海舒福德。同庚7月，麒盛科技就与舒福德坚贞《独家经销公约》，上海舒福德领有“舒福德”品牌在国内阛阓的独家经销权，认真品牌的政策经营，阛阓营销，线上线下统筹经营，包括招商、直营等销售渠谈的开导等。而麒盛科技则从2023年第四季度起向其供应智能床等系列产品。

　　然则，在上述一系列看似铿锵有劲的联接背后，却保密着诸多疑窦。

　　领先，赵沄峰缺少富余资金参与“舒福德”品牌的国内实行，其参与诞生上海舒福德的1500万元系2023年9月向领地产品和朗爵智能折柳借款800万元所得，彼时前述两家公司接头到赵沄峰的还款才气，条件唐国海提供资金保证后方能借款，但现实资金流转旅途却是，唐国海阻挡的瑞海机械借款给前述两家公司各800万元，两家公司随行将款项借款给赵沄峰，由此后者才朝上海舒福德出资。

　　不外，若唐国海本意是复古赵沄峰投资，其不错通过瑞海机械借给赵沄峰即可，无需通过两家非相关公司中转。关于该情况，公司在恢复函中未作进一步证明。

　　其次，恢复函走漏，赵沄峰过往的责任资格主要齐集在财务岗亭，未提偏执具有智能床界限的有关从业警戒。证券之星了解到，在参与诞生上海舒福德不到一年后，赵沄峰便在2024年6月将所持扫数股权以1500万元价钱转让给上海撬心，原因包括上海舒福德经交易绩未达预期，赵沄峰靠近还款压力，且其并未现实参与上海舒福德的经营处分，未能为公司业务发展提供内容性复古。

　　02． 应收上海舒福账款大界限过期

　　恢复函中，麒盛科技暗示，公司不甘于仅饰演ODM的扮装，守望打造自主品牌。那么其为何自己不掌捏对“舒福德”品牌的运营和实行，而将如斯紧迫的独家经销权授予一家成赶紧间不长、要津东谈主员资金才气不及且其缺少有关警戒的公司？

　　证券之星了解到，原因之一在于，麒盛科技垂青上海舒福德鼓动——上海撬心的专科营销才气，后者曾做事过多家国内品牌。然则，即便领有上海撬心加持，上海舒福德的事迹依旧未能灵验改善，2023年、2024年以及本年1至4月，上海舒福德完了营收折柳为2025.81万元、1.44亿元和2874.17万元，各期净利润折柳赔本1895.67万元、8083.95万元和3316.63万元。

　　2023年至2024年，麒盛科技朝上海舒福德销售智能床、床垫等产品的总金额折柳为2237.31万元和8304.86万元，各期应收账款余额折柳为2079.57万元和9478.67万元。限制2024年末，上海舒福德的净金钱已为-6979.62万元，在此配景下，公司对上海舒福德的应收账款中，过期金额高达6690.49万元；对上海舒福德2026.35万元的其他应收款也已扫数过期。

　　对此麒盛科技评估合计，上海舒福德偿付才气较弱，有关应收款项靠近损失风险，故对该等应收款项单项计提坏账准备8705.02万元，其中应收账款坏账准备6678.67万元，其他应收款坏账准备2026.35万元。由于上述事项的存在，麒盛科技2024年年报还被出具了带强调事项段的无保属成见的审计说明，公司全年归母净利润也出现24.13%的大幅下滑。

　　值得防卫，麒盛科技与上海舒福德坚贞的《独家经销合同》走漏，乙方（上海舒福德）应在2023年末前销售额达到2亿元，若乙方在2024年3月末前无法完成2亿元销售主见则取消独家经销权。

　　然则现实情况却是，2024年，麒盛科技仍按照原联接模式朝上海舒福德供应产品，公司给出的情理是，品牌实行需一定阛阓拔擢周期，同期姚荣君团队在品牌运营与阛阓营销界限具备显赫专科才气，公司国内品牌实行仍需依托上海舒福德现存渠谈资源。

　　不仅如斯，2025年，麒盛科技推敲连接与上海舒福德进行交游，其中展望向其销售产品金额进一步扩大至1.6亿元。对此麒盛科技证明称，“舒福德”品牌正处于国内阛阓开拓的要津阶段，因应收账款问题激发的发货停滞事件，将通过耗尽者口授心授、搪塞媒体传播等渠谈放大负面影响，松开潜在客户对品牌的认同，进而阻隔阛阓渗入与份额升迁。公司暗示，片面隔断联接可能导致现存国内营销采聚首断及前期干涉损失，不利于政策安谧性和业务相连性。

　　然则，也需要看到的是，若上海舒福德经营情况在本年仍未获得改善，上海舒福德应收账款过期计提减值对公司净利润接续产生不利影响。麒盛科技暗示，实控东谈主唐国海正在积极筹措资金，推敲以借款的格式注资上海舒福德，确保摒除前述不利影响，不外证券之星防卫到，限制本年4月末，上海舒福德净金钱为-1.12亿元，公司对上海舒福德的应收账款为1.11亿元，其中9716.46万元出现过期，限制本年5月末，应收上海舒福德款项回款金额150万元，后者资金偿还压力仍大。（本文首发证券之星，作家|吴凡）

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